真牛所食品饮料周报：消费基金持仓降至近年低位，政策暖风催化板块估值修复

本站食品饮料行业周报：2026年7月27日-2026年7月31日，沪深300指数下跌1.31%，申万食品饮料指数上涨5.95%。前五大上涨个股分别为一鸣食品、欢乐家、均瑶健康、安记食品、ST龙大。

机构观点

中金证券本周观点(含个股)：

据7月29日公开研报摘要，中金公司认为食品饮料行业整体处于底部复苏、结构分化的核心配置窗口，估值回落至历史低位，安全边际有所增强。白酒板块可把握估值修复与高股息红利，大众食品则应聚焦竞争力突出、业绩确定性较强及受益于健康化和新渠道变革的龙头。具体方向包括白酒强基本面龙头，以及零食量贩、即时零售、功能性食品等赛道。

天风证券本周建议(含个股)：

天风证券认为，AI行情并不排斥优质消费资产，强品牌、强渠道、稳定现金流、盈利韧性及回购分红能力仍是估值支撑。食品饮料板块处于周期与估值相对底部，多数龙头估值位于历史较低区间，分红比例提升后长期吸引力增强。建议关注贵州茅台、五粮液等白酒龙头，以及东鹏饮料等具有业绩兑现能力的细分龙头。

宏观事件

中共中央政治局：及时谋划出台务实管用的增量政策加大逆周期调节力度，加力扩大内需

据财联社，中共中央政治局7月30日召开会议。会议强调，做好下半年经济工作，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，更好统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，坚持深化改革开放，加快推动新旧动能转换，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生，增强发展动力、激发社会活力，推动经济持续向新向优向好发展，努力实现“十五五”良好开局。

夏粮产量首次突破3000亿斤

据央广网报道，2026年全国夏粮总产量达到3014.9亿斤，首次突破3000亿斤；全国夏粮播种面积稳定在3.98亿亩，亩产378.8公斤，同比增加3.2公斤。夏粮丰收增强口粮供给保障，对面粉、烘焙、速冻食品及啤酒等下游原料成本形成稳定器。不过，极端天气仍是秋粮生产的重要变量，原料价格后续仍需关注区域性供需扰动。

种业知识产权保护制度正式落地

据新华社，农业农村部7月27日公布第一批农业植物实质性派生品种制度实施目录，将水稻、小麦、棉花等10种作物纳入首批范围，并配套发布判定指南、阈值和鉴定机构条件。截至2025年底，相关10种作物品种权申请总量达3.86万件，占农业植物品种权申请总量的35.5%。制度落地有利于提升种业原始创新回报，长期看将增强粮食、油料、蔬果等食品上游供应链的质量和韧性。

行业新闻

食品饮料基金持仓降至近年低位

据上海证券报·中国证券网，2026年二季度食品饮料板块基金重仓持股总市值为1212.98亿元，环比下降41.37%，在基金重仓流通市值中的占比降至2.85%，低配0.14个百分点。资金面已反映较多悲观预期，而原奶价格触底回升、渠道变革和原材料成本变化开始提供边际改善信号。低仓位并不等同于基本面反转，但意味着板块对政策和业绩超预期更为敏感。

茶酒融合加速，啤酒新品争夺年轻场景

据每日经济新闻，华润雪花与峨眉雪芽合作的精酿茶啤于7月28日上市，推出绿茶、茉莉花茶、红茶三款口味。新品将传统茶饮风味与精酿啤酒结合，瞄准年轻群体对轻量化、多元化和社交化消费的需求。行业由单纯高端化转向口味创新和场景扩容，茶啤、果啤、无醇啤酒正成为啤酒企业寻找增量的重要试验田。

功能饮料与健康化新品继续扩容

据Foodaily每日早报，元气森林于7月29日推出newater维生素水，合生元同步上新含13株益生菌、300亿CFU活菌量的儿童益生菌粉。新品动向显示，食品饮料创新仍围绕功能化、低负担和细分人群展开。对大众品企业而言，产品概念并非充分条件，渠道效率、复购率和合规表达将决定新品能否从短期流量转化为稳定收入。

公司动态

东鹏饮料中报延续增长，拟每10股派30元

据东鹏饮料2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入124.43亿元，同比增长15.89%；归母净利润28.67亿元，同比增长20.72%，并拟每10股派发现金红利30元(含税)。收入与利润继续保持双位数增长，反映功能饮料龙头的渠道扩张与产品矩阵仍具韧性；高分红也强化了消费龙头现金流价值的市场关注。

仙坛股份加码熟食，产业链继续向下游延伸

据证券时报，仙坛股份7月29日公告，子公司拟使用募集资金2.40亿元向全资孙公司仙润鸿食品增资，并提供总额1亿元借款，用于调理熟食品项目。项目总投资5.6亿元，计划2027年10月竣工，达产后预计年均产值10亿元。公司由养殖屠宰向食品深加工延伸，有助于提高产品附加值，但产能消化、渠道建设和投产节奏仍是后续观察重点。

一鸣食品连续涨停，基本面能否匹配估值？

据一鸣食品风险提示性公告，公司在7月28日至30日连续三个交易日涨停，累计涨幅33.11%。公司表示近期基本面未发生重大变化，截至7月30日市盈率(TTM)为131.5倍、市净率为6.22倍，均高于同行业平均水平。公司主营新鲜乳品与烘焙食品，短期交易热度与盈利规模之间存在明显落差，需警惕消费题材轮动后的估值回撤。

二级市场

行业表现